Pininfarina: PF Holdings lancia l’OPA per il delisting

L’Aia (Paesi Bassi), 16 settembre 2026. PF Holdings B.V. (PFH), controllata dal gruppo indiano Mahindra, ha comunicato di aver deciso di promuovere un’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria (OPA) su tutte le azioni ordinarie di Pininfarina S.p.A. non già in suo possesso, quotate su Euronext Milan. L’obiettivo dichiarato dell’operazione è la revoca delle azioni dalla quotazione in Borsa, il cosiddetto Delisting.

Chi è PF Holdings e il legame con il Gruppo Mahindra

PF Holdings B.V. è una società a responsabilità limitata di diritto olandese con sede all’Aia, controllata per il 60% da Tech Mahindra Limited e per il 40% da Mahindra & Mahindra Limited, quest’ultima capogruppo del Gruppo Mahindra e attiva principalmente nel settore automobilistico. Alla data della comunicazione, PFH detiene già 62.013.249 azioni di Pininfarina, pari al 78,823% del capitale sociale e al 78,839% dei diritti di voto, al netto delle azioni proprie detenute dall’Emittente.

I dettagli dell’offerta: prezzo e premio per azione

L’Offerta ha a oggetto un massimo di 16.660.587 azioni Pininfarina, rappresentative del 21,177% del capitale sociale, che comprendono anche le 15.958 azioni proprie detenute dalla società (lo 0,020% del capitale). Per ciascuna azione portata in adesione, PF Holdings corrisponderà un corrispettivo in denaro di 1,00 euro. Il prezzo incorpora un premio del 20,0% rispetto al prezzo ufficiale di chiusura del 15 settembre 2026 (pari a 0,833 euro), e premi rispettivamente del 19,7%, 22,0%, 26,9% e 22,3% rispetto alla media aritmetica ponderata dei prezzi ufficiali degli ultimi 1, 3, 6 e 12 mesi. PFH ha dichiarato di essere in grado di adempiere integralmente al pagamento del corrispettivo, e consegnerà a CONSOB adeguate garanzie prima della pubblicazione del Documento di Offerta.

L’obiettivo dichiarato: il Delisting da Euronext Milan

L’Offerta è finalizzata a ottenere la revoca delle azioni Pininfarina dalla quotazione su Euronext Milan. Qualora l’adesione all’Offerta non fosse sufficiente a raggiungere questo obiettivo, PF Holdings si riserva la possibilità di conseguire comunque il Delisting attraverso una fusione per incorporazione dell’Emittente in una società non quotata.

Le motivazioni: Pininfarina oltre il design automobilistico

Nella comunicazione, l’Offerente spiega che Pininfarina “sta attraversando una significativa trasformazione, evolvendo dal suo tradizionale posizionamento quale casa di design automobilistico verso una piattaforma più ampia incentrata su design, architettura, ingegneria e brand”. Secondo PF Holdings, questa strategia richiede una trasformazione su un orizzonte pluriennale, con investimenti volti ad accelerare il passaggio verso attività meno dipendenti dai tradizionali servizi di design automobilistico, e una maggiore integrazione con l’ecosistema di Tech Mahindra e Mahindra & Mahindra potrebbe migliorare l’accesso al mercato e l’efficienza operativa. In qualità di azionista di maggioranza, l’Offerente ha dichiarato l’intenzione di sostenere tale trasformazione con supporto finanziario, supervisione strategica e accesso alle competenze del gruppo.

Le prossime tappe: Documento di Offerta e periodo di adesione

PF Holdings presenterà alla CONSOB il Documento di Offerta entro 20 giorni di calendario dalla data della comunicazione, quindi entro inizio ottobre 2026. Il periodo di adesione, da concordare con Borsa Italiana, avrà una durata compresa tra un minimo di 15 e un massimo di 40 giorni di borsa aperta, salvo proroghe. L’operazione resta subordinata all’approvazione del Documento di Offerta da parte della CONSOB, all’autorizzazione Golden Power della Presidenza del Consiglio dei Ministri e a una condizione di assenza di eventi avversi rilevanti (MAC/MAE), che la comunicazione lega esplicitamente anche alle attuali crisi geopolitiche internazionali, incluse quelle in Ucraina e in Medio Oriente.

Domande frequenti sull’OPA di PF Holdings su Pininfarina

Chi ha lanciato l’OPA su Pininfarina?

PF Holdings B.V., società olandese controllata dal Gruppo Mahindra (60% Tech Mahindra Limited, 40% Mahindra & Mahindra Limited), che già detiene il 78,823% del capitale di Pininfarina.

Quanto vale l’offerta per ogni azione Pininfarina?

Il corrispettivo offerto è di 1,00 euro per azione in contanti, con un premio del 20,0% rispetto al prezzo ufficiale di chiusura del 15 settembre 2026.

Qual è l’obiettivo dell’OPA?

Ottenere il Delisting, cioè la revoca delle azioni Pininfarina dalla quotazione su Euronext Milan, eventualmente anche tramite una fusione per incorporazione se l’adesione all’Offerta non fosse sufficiente.

Quante azioni sono oggetto dell’Offerta?

Un massimo di 16.660.587 azioni, pari al 21,177% del capitale sociale, cioè tutte le azioni non già detenute da PF Holdings, incluse le azioni proprie di Pininfarina.

Quando sarà pubblicato il Documento di Offerta?

PF Holdings lo presenterà alla CONSOB entro 20 giorni di calendario dalla comunicazione del 16 settembre 2026, quindi indicativamente entro i primi giorni di ottobre 2026.

Perché Mahindra vuole delistare Pininfarina?

Secondo la comunicazione ufficiale, per sostenere la trasformazione della società verso una piattaforma più ampia di design, architettura, ingegneria e brand, meno dipendente dai tradizionali servizi di design automobilistico, attraverso supporto finanziario e maggiore integrazione con l’ecosistema Mahindra.